Wertschriften

Investitionen mit Wirkung

Die uns anvertrauten Gelder sollen mehr als nur eine Rendite erwirtschaften. Mit sozial verantwortlichen Investitionen wollen wir eine Wirkung erzielen, die in die Zukunft zielt.

Herkömmliche Strategien für nachhaltiges Investieren beinhalten Ansätze wie das Ausschliessen bestimmten Sektoren (z.B. Waffen- oder Atomindustrie), das Berücksichtigen von ESG-Ratings bei den Anlagen oder die Konzentration auf ESG-Branchenführer in den jeweiligen Industrien.

Impact Investment hingegen geht einen Schritt weiter: Um aktiv positive soziale oder ökologische Entwicklungen zu fördern, werden die Anlagen entsprechend klassifiziert. Bei der Auswahl unserer Wertschriftenanlagen stützen wir uns daher sowohl auf die Nachhaltigkeitsraster (ESG-Ratings) unserer Partnerbanken und der Stiftung Ethos, als auch auf eigene Analysen zur Klassifizierung der Wirkung unserer Investitionen.

Transparent und Nachvollziehbar haben wir alle unsere Anlagen gemäss ihrer Wirkung in einer Wirkungsmatrix klassifiziert.

Zur Wirkungsmatrix

Unsere Anlagestruktur

Nachhaltigkeitsstrategie

Soziale Verantwortung, ethische Prinzipien und ökologische Integrität stehen im Mittelpunkt unseres Handelns.

Engagement und Mitgliedschaften

Zur Ausübung unserer Stimmrechte und um uns aktiv mit gleichgesinnten Investoren für brennende ESG-Themen zu engagieren, sind wir Mitglied bei der Stiftung Ethos und ihren beiden Engagement Pools Schweiz und International. Bei beiden Pools gehören wir auch zu den Gründungsmitgliedern.

Ebenso sind wir Mitglied bei Actares (für allgemeine Informationen zu Nachhaltigkeit und Corporate Governance). Wir haben die Tobacco-Free- und die Fossil-Free-Initiativen unterzeichnet und verpflichten uns, auf Tabakfirmen und fossile Energien in unseren Portfolios zu verzichten. Schliesslich sind wir im Vorstand der Swiss Sustainable Finance (SSF) vertreten.

Eigene Analysen

Unsere eigene Analyse der Wirkung unserer Investitionen beruht auf der Methode des «Impact Management Project». Über 2'000 Organisationen haben sich dieser internationalen Initiative angeschlossen – mit dem Ziel, einen weltweiten Konsens zur Messung und Steuerung von Nachhaltigkeit zu etablieren.

Die Wirkung einer Investition auf Mensch und Umwelt, der Impact, lässt sich demnach entlang zweier Dimensionen beschreiben: derjenigen des Effekts der Investition auf die Welt und derjenigen des Effekts durch den Beitrag des Investors zu dieser Investition.

Effekt der Investition auf die Welt

Der Effekt der Investition auf die Welt bezeichnet die soziale, ökologische oder ethische Wirkung, welche die Anlage bzw. das Unternehmen erzielt, in die oder das investiert wird:

Das Unternehmen hat möglicherweise schädliche Auswirkungen auf Menschen oder die Umwelt oder handelt unethisch.
Das Unternehmen trifft Massnahmen, um schädliche Auswirkungen auf Mensch und Umwelt zu vermeiden oder erheblich zu mindern.
Das Unternehmen vermeidet nicht nur schädliche Auswirkungen, sondern schafft Nutzen für Stakeholder / betroffene Interessengruppen und dient Mensch und Umwelt
Das Unternehmen fördert Lösungen für benachteiligte Personen oder Umweltprobleme und kann somit im Bereich verschiedener von der UNO definierten Social Development Goals (SDGs) einen stark positiven Effekt erzielen, der auch gemessen werden kann.

Investoren-Beitrag

Ein Investor kann vier Strategien verfolgen, um bei einer Investition (in eine Firma, einen Fonds, etc.) eine aus Sicht der Nachhaltigkeit positive Wirkung zu erzielen. Je mehr Strategien kombiniert werden, desto grösser der Beitrag des Investors.

Der Investor kann:

ein Signal setzen, dass mit der Investition eine Wirkung/ein Impact erzielt werden soll und dadurch Anlagekategorien ausschliessen oder bevorzugen – mit dem Ziel, die Finanzmärkte zu beeinflussen, das eigene Handeln auszuloben und den Druck auf die Konkurrenz zu erhöhen.
sich aktiv einbringen, Engagement zu betreiben, um die investierte Firma oder den Vermögensverwalter/Fondsmanager dazu zu bringen, sich verbindliche Nachhaltigkeitsziele zu geben, ESG-Risiken einzubeziehen und positive ESG-Effekte zu erzielen.
eine Vorreiterrolle einnehmen und zu versuchen, neue oder unterversorgte Kapitalmärkte entwickeln (vor allem im Süden und eher über Privatmarktanlagen).
für wirkungsvolle Vorhaben flexibles Kapital bereitstellen und geringere Erträge als die dabei üblichen Marktrenditen in Kauf nehmen – zum Beispiel um marginalisierten Bevölkerungsgruppen langfristig den Kapitalzugang zu ermöglichen.

ESG-Ratings

Environment, Social und Governance - die heute international etablierten ESG-Ratings sind eine wichtige Grundlage bei unseren Investitionsentscheiden.

Sie umfassen folgende Kriterien:

Environment – Umwelt

Energieverbrauch und CO2-Emissionen
Wasserverbrauch
Auswirkungen auf die Artenvielfalt
Umgang mit Abfall und Schadstoffen

Social – Soziales

Einhaltung der Menschenrechte
Arbeitsbedingungen
Verbot von Kinderarbeit
Auflagen für Lieferanten (Kontrolle der Lieferkette)

Governance – Unternehmensführung

Transparente Buchführung
Diversität im Verwaltungsrat
Trennung von Management und Verwaltungsrat
Umgang mit Daten / Digitalisierung
Marktstellung
Korruptionsbekämpfung
Mitbestimmungsrechte von Aktionären

Investitionsbeispiel: Die Wirkung von Faircapital

Alle Faktenblätter zur Wirkung unserer Wertschriften

So üben wir unsere Stimmrechte aus

So führen wir den Unternehmensdialog

Nachhaltigkeitsberichterstattung

Einanlegerfonds «Abendrot Vermögensfonds»

Im Bereich Wertschriften kam es im Februar 2017 zu einem zukunftsträchtigen Schritt: Das Vorsorgevermögen im Bereich der Wertschriften wurde neu in einem sogenannten „Einanlegerfonds“ organisiert. Die Gründung eines solchen Einanlegerfonds wurde durch das neue Kollektivanlagegesetz möglich, welches seit dem 01.01.2013 in Kraft ist. Viele grössere Pensionskassen in der Schweiz nutzen diese Möglichkeit bereits.

Ein Einanlegerfonds ist eigentlich nichts anderes als ein Anlagefonds mit einer Depotbank (im Fall der Stiftung Abendrot die Royal Bank of Canada in Zürich), welche die Anlagen des Fonds als Sondervermögen (ausserhalb der Bankbilanz) verwahrt und einer Fondsleitung (im Fall der Stiftung Abendrot die Swiss Rock Asset Management AG in Zürich), welche die Geschäftsführung des Fonds wahrnimmt. Diese wird im Interesse und im Auftrag der Anlegerin (im vorliegenden Fall nur die Stiftung Abendrot!) durchgeführt. Dabei werden die Vermögensverwaltungsaufträge zwar von der Fondsleitung erteilt, aber nur auf Auftrag und mit Zustimmung der Stiftung Abendrot, welche das ausschliessliche Recht dazu hat. Weitere Aufgaben der Fondsleitung bestehen unter anderem im Führen der Fonds-/Wertschriften-Buchhaltung, der Kontrolle der Einhaltung der von der Stiftung Abendrot vorgegebenen Anlage- und Nachhaltigkeitsrichtlinien sowie der gesetzlichen Vorschriften.

Abendrot kauft mit einem Einanlegerfonds also kein Produkt oder eine Wertschrift, sondern gründet eine juristische „Fonds-Hülle“, in welche das Wertschriftenvermögen ihrer Versicherten eingebracht wird und in welcher sie bestimmt, was, wie und mit wem angelegt werden soll.

Dies bringt der Stiftung folgende Vorteile:

Der Zusammenzug der Vermögenswerte in einer Fondslösung steigert die administrative Effizienz ohne Verlust der Handlungsfähigkeit.
Alle Wertschriften werden zentral von einer Depotbank verwaltet, was die Übersicht erhöht und mit einer zentralisierten Wertschriftenbuchhaltung die Kosten senkt.
Aufgaben wie die Kontrolle der Anlagetätigkeit, die tägliche Überprüfung der Anlagerichtlinien sowie die Einhaltung von regulatorischen Anforderungen werden von der Fondsleitung wahrgenommen. Dies stellt erhöhte Transparenz und Unabhängigkeit sicher.
Die Fondsleitung, die Depotbank und sowie die beauftragten Vermögensverwalter unterstehen der Aufsicht durch die FINMA, was die regulatorische Sicherheit zusätzlich verbessert.
Mit dem Einanlegerfonds können Wertschriftenverwaltung und Nachhaltigkeit getrennt werden. Das erlaubt der Stiftung Abendrot, mit Unterstützung der Ethos-Stiftung als Partnerin, selbständig einen banken-unabhängigen Nachhaltigkeitsansatz umzusetzen.
In einem Einanlegerfonds fallen auf den Transaktionen keine Schweizer Stempelsteuer und keine Mehrwertsteuer auf Dienstleistungen (Vermögensverwaltung) an.

Die Stiftung Abendrot behält als alleinige Investorin (Einanlegerin) die volle Kontrolle über den Fonds und die darin verwalteten Wertschriftenvermögen. Für die Versicherten ändert sich faktisch nichts. Beide aber profitieren von einer erhöhten regulatorischen Sicherheit für die Vorsorgevermögen und von der Möglichkeit der selbständigen Definition der Nachhaltigkeit unter Einbezug der Anliegen ihrer Versicherten.